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DeepSeek又崩了。

11月3日16时58分，DeepSeek官方状态页亮起红灯：网页与API部分中断，对话服务、V4Pro、V4.

1FlashAPI在列。

社交平台上，“服务器繁忙，请稍后重试”的截图刷屏，话题#DeepSeek崩了#登上热搜。

这不是DeepSeek第一次以这种方式进入公共视野。

19天前，一场持续近5小时的中断同样冲上热搜。

当晚，DeepSeek宣布将用户10月8日至14日的API消耗金额以赠金形式全额返还，并称“ 坚决杜绝同类问题再次发生 ”。

一边是刚刚完成千亿级融资、紧锣密鼓筹备科创板上市，一边是状态页上越来越密的红灯。

这家国内备受关注的大模型公司，频繁“崩”上热搜，究竟问题出在哪里？

图/视觉中国 8次故障 47个小时 DeepSeek服务器宕机，不止这一次。

据DeepSeek官方状态页记录，10月以来，这样的故障已有8起：10月2日、10月8日、10月12日（当日两次）、10月15日、10月20日、10月27日，再到11月3日。

整个10月，几乎每过四五天，DeepSeek的状态页就要红一次。

将可用性换算成时间，感受会更直观：据DeepSeek官方状态页，8月至10月，V4.

1 Flash API可用性为99.

46%，V4 Pro API为99.

74%。

这两个数字，折成时间来看，一年8760小时，99.

46%意味着用户平均每年有47.

3个小时用不了Flash，差不多整整两天；

V4 Pro对应的是约22.

8小时。

这些数字背后，是一个绕不开的疑问：为什么DeepSeek“服务中断”越来越频繁？

原因之一是需求增加。

从Token调用量来看，多模型聚合平台OpenRouter的周榜显示，10月19日至25日这一周，DeepSeek V4.

1 Flash完成33.

6万亿Token调用，环比增长801%，居全球第一。

而在7月27日至8月2日那一周，DeepSeek V4 Flash的周调用量为7.

22万亿。

不到三个月，量级翻到四倍以上。

原因之二，则指向算力供需失衡。

DeepSeek长期维持低价策略，额度不收缩、模型持续上新，每一次对话、每一轮API调用背后都是真实的算力与电力消耗；

模型越强、调用越多，单次成本越高，服务端的承载就越接近临界点。

“高并发下的服务中断，可能涉及流量调度、资源隔离、服务冗余或故障恢复等多个环节。

”同济大学电子与信息工程学院副教授李王明卉说。

信任很重要 在业内看来，宕机会导致用户信任的损耗，看不见，却十分重要。

“每当发生故障，损失的是用户工作流的连续性，尤其是对依赖API的企业和开发者而言，网页与API同时失效，意味着接入该模型的产品在那一时段直接停摆T。

”某国内知名企业大模型团队技术专家刘阳（化名）对中国新闻周刊指出。

李王明卉也认同这一判断。

“现在，我们更关心它能否持续、可靠地帮助用户解决真实问题。

” 她认为，大模型竞争正在经历一个重要转折：过去，我们关注它能回答多难的问题，而现在更在意它是否持续可靠。

而服务频繁中断这件事的分量，在DeepSeek的资本时间表上显得更重一些。

刚刚过去的10月，DeepSeek完成二轮融资1055亿元，投后估值6155亿元，腾讯、宁德时代等近30家机构入局；

同月，科创板上市筹备持续推进，聘请中信证券作为保荐机构，拟最快2026年末递表、2027年挂牌。

一旦上市，DeepSeek的服务质量将长期暴露在监管、投资者和用户的视线之下。

机构尽调对运营能力的考量、二级市场给“高增长+高故障率”故事开出的价格，都可能因此更加审慎。

汇生国际资本总裁黄立冲提醒，若稳定性问题长期无解，估值溢价迟早要被重新审视，真正的考验不在融资阶段，而在IPO环节。

不过也有投资人不以为意。

一位香港的一级市场投资人告诉中国新闻周刊，这是用户量增长带来的基础设施问题，而非商业模式或技术路线出了问题，“当务之急是扩容”。

事实上，这很可能不是DeepSeek一家的问题。

据人民网援引工业和信息化部数据，2024年初中国日均词元调用量1000亿，到2026年6月已升至500万亿，涨了约5000倍；

同期全国智能算力从725.

3EFLOPS增至2185EFLOPS，只涨了约2倍。

需求端的斜率是供给端的1600多倍。

缺口不会自己消失，最终要落在某一个环节上。

要么是排队，要么是价格，要么是可用性。

李王明卉指出，国产大模型最需要补的一课，是从追求模型能力，转向构建完整的可信服务体系。

作者：木清漪 编辑：余源 特别

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